三季度 “大型零售企业发展指数”显示，消费恢复仍有压力

为了更直观的了解我国零售企业发展情况，中国百货商业协会基于上市公司营业收入和净利润数据，参照中证指数相关编制规则，2023年1月开发出“大型零售企业发展指数“，上市零售企业的营业收入和净利润指标指数化，以反应零售行业发展情况。数据来源于上市公司的季报、年报数据，采用季度数据计算，因A股上市公司财报公布周期规定为上年年报和当年一季报在4月底前、二季报在8月底前、三季报在10月底前发布完毕，本指数的更新周期为5月初、9月初、11月初（港股上市的样本依照该周期取最新的财报数据计算）。

“大型零售企业发展指数“包括主指数和业态指数：

1、主指数

• 大型零售企业综合业态营业收入指数；

• 大型零售企业综合业态净利润指数；

2、业态指数

• 大型百货零售企业营业收入指数；

• 大型百货零售企业净利润指数；

• 大型超市营业收入指数；

• 大型超市净利润指数

根据编制规则，目前纳入指数的样本共57家，其中以百货为主要业态样本为43家，超市业态14家。

注：

1、2023年5月北京城乡（现为北京人力）与北京人力完成资产置换，取得北京外企100%股权，公司的主营业务调整，数据差异巨大，导致数据发生趋势性变化，本期暂时剔除该样本。因数据在上期已经产生影响，本期同步调整上期数据。

2、本期港股上市的企业未公布数据，港股数据沿用半年报及上期数据。

以下为本期数据情况：

1、大型零售企业综合业态营业收入指数及净利润指数

“大型零售企业综合业态营业收入指数”显示，2023第三季度大型零售企业的营业收入指数为1385点，同比下降10.5%，环比下降了1.0%，持续下行态势。

图1：大型零售企业综合业态营业收入指数（1995年至今）

图2：大型零售企业综合业态营业收入指数（近10年）

“大型零售企业净利润指数”显示，三季度指数为-81点，上半年为-77，显示大型零售企业作为一个整体仍然是亏损状态。从最近四个季度的数据来看，指数分别为-137，-127，-77，-81，显示亏损幅度收窄，但第三季度较上半年并没有改善，显示企业仍然面临盈利压力。需说明的是，亏损主要来自于超市业态，具体请见下文分业态的数据。

图3：大型零售企业净利润指数（1995年至今）

图4：大型零售企业净利润指数（近10年）

2、大型百货零售企业营业收入指数及净利润指数

“大型百货零售企业营业收入指数”，样本主要以百货零售为主，但大部分企业除了百货业态外，还经营超市、购物中心等其他业态。因上市公司年报数据多数不会按业态拆分公布，因此，该指数代表以百货为主的综合业态零售企业，不仅仅是百货业态。数据显示，2023第三季度指数1242点，环比下降0.5%，同比下降4.5%，且较第二季度下降，显示销售恢复仍有压力。

图5：大型百货零售企业营业收入指数（1995年至今）

图6：大型百货零售企业营业收入指数（近10年）

盈利状况方面，“大型百货零售企业净利润指数”显示，2023年第三季度指数为66，同比环比均有明显下降。显示大型百货业态为主的零售企业作为一个整体虽未亏损，但面临的盈利压力。

图7：大型百货零售企业净利润指数（1995年至今）

图8：大型百货零售企业净利润指数（近10年）

3、大型超市营业收入指数及净利润指数

超市业态，“大型超市营业收入指数”当前为348点，环比下降1.4%，同比下降9.3%，自2020年第二季度高点以来持续下降，显示超市业态的营收仍然面临下行压力，但第三季度下降趋势有所放缓。

图9：大型超市营业收入指数（2006年至今）

图10：大型超市营业收入指数（近10年）

超市净利润方面，“大型超市净利润指数”为-372点，大型超市作为一个整体，净利润在2020年底达到历史顶点，随后出现断崖式下降，自2021年第三季度以来一直处于亏损状态，也是导致“大型零售企业综合业态净利润指数”处于负值的原因。不过，最新数据显示亏损幅度继续收窄，缓慢改善。

图11：大型超市净利润指数（2006年至今）

图12：大型超市净利润指数（近10年）

综合来看，大型零售企业的营收仍在下降，盈利状况也不太理想，显示消费恢复仍然存在一些障碍。当前以百货业态为主的大型零售企业营业收入和盈利均面临挑战，但其作为一个整体还是盈利状态。超市业态营收也仍然在下降，目前仍然处于亏损状态，但亏损有收收窄。

三季度主要样本营业收入及净利润情况：

注：港股上市的企业未公布三季报数据，本表本期只统计A股上市的样本企业，其中大型百货零售企业36家，超市10家。

A股上市的以百货业态为主大型百货零售企业，第三季度营业收入同比增长的企业18家，占50%，前三季度累计营业收入同比增长的企业27家，占比75%。第三季度净利润同比增长的企业16家，占比44%，前三季度累计净利润同比增长的企业23家，占比64%，其中有6家企业亏损。

A股上市的10家超市，第三季度营业收入同比增长的企业4家，占比40%，前三季度累计营业收入同比增长的企业3家，占比30%；第三季度净利润同比增长的企业6家，占比60%，前三季度累计净利润同比增长的企业5家，占一半，其中有3家企业亏损。

附：指数编制说明

1、以A股和港股上市公司为主体，后期条件成熟会纳入非上市公司样本；

2、以1995年第四季度为基期（超市业态为2006年第四季季度），基点100；

3、采用派氏加权规则，计算公式为

其中：报告期考察指标调整数据=Σ样本考察指标

考察指标如：营业收入、净利润等（目前暂时考察营业收入和净利润，后期会加入其它指标）。

指标的数据采用滚动年度计算，如2022年Q3的滚动年度数据=2021年Q3+2022年Q1+2022年Q2+2022年Q3

4、样本调整

• 新上市公司有一年数据后纳入样本；

• 非上市公司加入需至少有一年数据；

• 退市或主营业务变更后样本剔除；

• 非上市公司样本不报数据后剔除；

5、指数修正

为保证指数的连续性，当样本发生变化需要进行调整时，会同步进行“除数修正”，修正规则为

其中：修正后的考察指标数据=修正前的考察指标数据 ± 新增（减）考察指标数据

• 港股的部分样本数据为港币计价，历史数据用年度均值处理，即时数据用即时汇率转化。

• 根据上市公司财务报告公布周期更新会计准则变化导致前后数据差异的部分，如2020年执

• 行《企业会计准则第 14 号——收入》（财会〔2017〕22 号），采取上市公司公布的剔除

• 会计规则影响后的可比数据进行换算，指数已经剔除会计准则的影响。

样本名单：