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这将成中国最大物流集团?国资委整合重组的中国物流集团浮出水面

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[LV.3]偶尔看看II

发表于 2021-12-5 15:36:23 | 显示全部楼层 |阅读模式

11月29日晚,中储股份、中国铁物、华贸物流、国统股份集体公告,经国资委研究并报国务院批准,同意中国铁物集团和中国诚通集团物流板块实施专业化整合。至此,中国物流集团企业矩阵正式浮出水面。

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而这一超级组合的出现,或将给中国物流市场,乃至国际物流市场带来一些变局。此前,国务院国资委五大物流集团企业中,招商局集团与中外运长航集团整合一体,成为中国最大的综合物流企业;尔后,中远集团和中海集团整合未中国最大的海运物流企业。


而中国物流集团的诞生将是的国务院国资委拥有三大超级物流集团:招商局集团、中远海运集团、中国物流集团。掌链分析:这个变阵后的新集团采用“中国物流”这个超级品牌,国资委目标不只是打造中国第一的物流集团,还有可能对标国际物流巨头。

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(中储股份公告截图)


一, 六剑合一的超级组合

公告显示整合后,①中国铁物集团将更名为整合后的新集团,整合后新集团由国务院国资委代表国务院履行出资人职责,将②中国诚通集团及所属企业持有的③中国物资储运集团有限公司、④港中旅华贸国际物流股份有限公司、⑤中国物流股份有限公司、⑥中国包装有限责任公司股权无偿划入整合后的新集团。


整合,中储股份、中国铁物、国统股份空格股东和实际控制人未发生变化。但华贸物流整合后,中国诚通香港有限公司及北京诚通金控投资有限公司持有的45.79%股权无偿划转给新集团,公司实际控制人未国务院国资委。


此次涉及整合的企业包括中国诚通控股集团有限公司(以下简称“中国诚通”)及其旗下物流业务相关子公司。中国诚通成立于1992年,由原国家物资部直属物资流通企业合并组建而成。


中国诚通目前在全国各地拥有百余家子企业,包括中储发展股份有限公司、佛山华新包装股份有限公司、中国诚通发展有限公司、广东冠豪高新技术股份有限公司、岳阳林纸股份有限公司、中冶美利纸业股份有限公司等六家上市公司。在中国香港地区、俄罗斯等地拥有境外业务平台。


从主营业务看,诚通承担和资产经营管理,综合物流服务,生产资料贸易,林浆纸生产、开发及利用;兼营现货批发市场、旅游、文化、包装及农产品流通产业。不过,从中国诚通来看其国有资产经营平台的身份更引人注目,基金投资、股权运作、资产管理、金融服务。虽然物流资产丰富,但却在核心竞争力上似乎不强。此次整合,不是一次简单的洗牌,则应是担负重要历史使命。


这次收购事件颇为复杂,涉及两家上市公司,分别为中储发展股份有限公司(以下简称“中储股份”)、港中旅华贸国际物流股份有限公司(以下简称“华贸物流”)。而中国物资储运集团有限公司(以下简称“中储集团”)又是中储股份的母公司。


中国铁路物资集团有限公司(以下简称“中国铁物”)由于经营问题,又是在2016年被中国诚通托管,并且其业务不仅限于物流,还有大宗生产资料贸易等业务,更趋向于商贸供应链服务。


此外,这些公司业务多有交集,合并前呈现同业竞争关系,未来如何处理各个公司的关系是一大考验。

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二,上市公司净利润大涨

今年,中储股份和华贸物流的经营情况良好,营收、净利润等经营指标呈现大幅度增长的态势。而受中国物流集团整合利好影响,两家上市公司股价也向好发展。


(1)仓储物流:中储股份:据中储股份2021年半年报,其业务涵盖期现货交割物流、大宗商品供应链、互联网+物流、物联网、多式联运、消费品物流、工程物流、国际货代等领域的现代综合物流企业,是特大型全国性仓储物流企业。

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中储股份股权结构

中储股份仓储网络覆盖亚洲、欧洲、美洲等地,在国内 20 多个省、直辖市和自治区投资运营物流园区,拥有土地面积约 600 万平米,年吞吐能力 6000万吨,并且拥有公、铁、水运输方式的联运资源。


2021 年第三季度,中储股份营收为203亿元,净利润为4.99亿元,扣非净利润为2.06亿元。前三季度营收为534亿元,同比增长60.63%,净利润为6.5亿元,同比增长138.43%,扣非净利润为3.5亿,同比增长140.14%,经营活动现金流净额为5亿元。

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(2)国际货代:华贸物流:华贸物流是第三方国际综合物流服务商,主营业务包括国际空海铁货运代理、跨境电商物流、国际工程物流、国际仓储物流、其他国际综合物流服务,以及特大件特种专业物流。

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华贸物流股权结构

据业内权威咨询公司 Armstrong& Associates,Inc.(A&A)发布的2020 年全球货运代理 TOP25和全球空运货代Top25排行榜,华贸物流分别位居全球货代、全球空运货代的第十五名和第十四名。在Armstrong & Associates 发布的2020年全球第三方物流50强名单上,华贸物流位列第44名。


据华贸物流2021 年第三季度财报,本季度的营收为67.9亿元,净利润为1.95亿元,扣非净利润为1.88亿元。前三季度营收为166亿元,同比增长69.16%,净利润为6.7亿元,同比增长65.92%,扣非净利润为6.5亿,同比增长66.15%,经营性现金流净额为-0.49亿元。

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三,中国诚通旗下公司资产规模庞大

诚通旗下物流相关公司和中国铁物拥有庞大的基础设施资产,能进行大宗商品物流、工程物流、消费品物流等多种形式的业务。


(1)大宗物流:中国物资储运集团有限公司:中储集团业务涵盖期现货交割物流、大宗商品供应链、互联网+物流、工程物流、消费品物流、金融物流等领域,资产规模达269亿元,净资产达135亿元。中储集团旗下物流园区、物流中心总占地面积约1000万平方米,其中露天堆场约300万平方米,库房约300万平方米,铁路专用线57条,具备公铁、公水联运功能。


(2)合同物流:中国物流股份有限公司:该公司在全国设有分支机构75家,在30余个枢纽城市建立了大型物流园区,拥有土地资源10000余亩、仓储面积约200万平方米,10余个海关监管库和堆场,建有3座内河码头,铁路专用线31条。主营业务涵盖生产物流、公路干线运输、水路及铁路集装箱运输、国际业务和多式联运、仓储与配送、供应链金融服务、名品销售等。

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中国物流股份有限公司股权结构

(3)商贸物流:中国铁路物资集团有限公司:中国铁物旗下拥有中国铁路物资股份有限公司(SZ,000927)、新疆国统管道股份有限公司(SZ,002205)2家上市公司,主营轨道交通产业综合服务和现代物流综合服务,涉及铁路油品、轨道、装备、铁建、工业、物流、国际及相关多元等领域,物流业务涵盖油品供应链、铁路轨道供应链、铁路装备供应链、国际班列代理、大宗商品物流、工程项目物流、厂内物流、战略物资储备等。


目前,中国铁物在全国22个主要城市设有29家物流基地,拥有仓储面积近59万平方米、材料堆场面积209万平方米、铁路专用线89条(合计长度约75公里);另外,中国铁物拥有物流作业网点270余个,各类起重设备300余台套,年吞吐量达5,000万吨。


(4)物流包装:中国包装有限责任公司业务包括整体包装解决方案,涉及煤炭、纸张、纸浆、塑料原材料、轻工产品及其他包装基材的包装贸易,涉及包装机械(纸箱机械、制瓶机、印刷机械、BOPET薄膜生产线)、包装材料、包装制品、包装印刷等多个领域制造等。

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四,中国制造世界第一,但物流不是

对于合并的原因,清华大学工业工程系教授、博导刘大成表示,从历史发展角度看,我们原来用条条块块的管理方式人为地将后勤保障体系分割,导致企业相互之间融合度不够。在改革开放后,物流业得到了很大的发展,但因为管理和权力的惯性,依然存在着信息不互通,资源重叠或缺位等问题。


随着中国制造和中国经济的高速发展,我们在全球价值链上的地位一直在上升,但我们的保障体系尚不能够和其匹配。特别是这一次由于疫情造成的未来全球物流保障体系的改变,让中国的物流业与中国制造的地位严重不匹配。


随着美国大规模投资基础设施建设,未来全球物流供应链开始向柔性安全,缩短供应链的方向转变,对中国未来物流体系提出了非常大的挑战。所以,中国为了维护中国制造在全球的市场,需要一个有效的保证,确保企业能够走出中国、走向世界。


中国物流集团将会对资源进行整合合并,通过从采购、运输、仓储、包装等方面的有效整合,形成新的物流体系,对资源进行有效利用,通过规模化和完整体系走向全球,保障中国制造全球化,发挥应有的保障作用。


中国物流集团的成立会导致一些垄断行为,但也提高了自身的成本控制和市场收益能力,将会对中国的物流业起到一个“走出中国、打向全球市场”的引领作用。通过规模化,实现整体服务质量的提升,是对中国物流业的引领,如果效果好的话,也是我们突破国际物流服务市场的契机。通过保障中国制造全球化布局,保障中国经济、中国制造在全球价值链的地位,物流业这一保障体系也同样能够获得成长。


五,中国物流集团五个方向及对手

此次合并后的企业目标包括建立既符合自身特点又具有较强竞争力的产业体系。新组建的集团业务在供应链物流、商贸物流、合同物流、特种物流、仓储物流、应急物流、国际货代、物流包装等方面,将会有着更强的实力。对照一下中国物流与采购联合会发布的中国物流50强,就知道中国物流的江湖地位了。

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(1)供应链物流:有控货优势,有商贸和物流支撑,中国物流集团必然走向供应链服务企业,并倾向于制造业供应链和流通供应链。该领域竞争对手企业,将是中国外运(招商局集团)、顺丰集团、中远海运物流等企业


(2)商贸物流:钢材、有色、建材、木材等大宗商品物流是这几家公司的优势,重组之后的公司将会拥有更多的网点、仓储资源等基础设施,能够形成一家影响力巨大的交易平台。中国物流业务主要仍在钢材等生产资料,因此对手企业将由宝钢物流(宝物钢铁集团)、德邻陆港供应链(鞍钢集团)、中铝物流集团(中铝集团)。


(3)合同物流:消费品物流,生产物流是中储集团、中国物流股份、中国铁物的业务之一,合并后的企业将成为一家颇具实力第三方物流集团。在合同物流市场,中国物流集团面临太多竞争对手,这不但包括顺丰、中国外运,还包括一众中小企业。


(4)仓储物流:新组建的集团在全国拥有近2000万平方米的土地资源,以及公路运输、多式联运等资源。遍布全国的仓储网点,让运输距离变短,新集团可以让客户企业根据自身需求在全国布局,提高效率。这个领域的竞争对手,多是超级资本主导的,一如普洛斯、万科物流等,还有新锐如京东、菜鸟等数字仓储企业。


(5)国际货代:华贸物流将继续经营国际货代业务,中储股份的境外仓储资源是对其实力的一大补充,可以为跨境电商、贸易等客户企业提供更好的服务。华贸物流虽然在国际货代市场占有一席之地,但笔者西方货代巨头DHL等仍有不小差距。


目前,企业合并方式没有公布,不知其是仿照宝钢吸收合并武钢模式,还是中远中海的依据业务划分公司的模式。此次合并涉及公司众多,后续的整合是一项挑战。


宝钢武钢合并和中远中海合并属于产品层面的合并,参与全球钢铁业竞争和海运竞争。但是本次中国物流集团合并的不同之处在于市场主要立足于国内。


“这种差别也带来了相应的困难,底层员工,中层管理执行者和上层管理团队的磨合,将会是一个新的挑战。当然国企之间的磨合比较容易,因为我们国家的干部管理制度,干部升迁体系,决定了国企之间的融合相对来说比民企之间要好一点。


但是,各个公司也存在许多重叠的业务,如何能够更有效的融合,减少风险是非常重要的。困难包括市场、相互之间组织架构合并、业务划分聚焦、底层员工之间对组织架构的适应,资本如何有效运用,如何进行更好的投资回报等方面。未来我相信这些困难都是暂时的,未来只要有新的市场开拓,随着规模和市场的扩展,业务的扩展,这些困难都将一一得到解决。”刘大成说。




掌链
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